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L’inflation a fortement diminué. Certains estiment que la Résolution 11 du gouvernement, qui privilégie la lutte contre l’inflation, est désormais dépassée. Qu’en pensez-vous ?
Je ne le pense pas. En prenant cette Résolution 11 en février 2011, le gouvernement a clairement indiqué qu’elle serait appliquée en 2011 et les années suivantes. L’inflation a diminué, certes, mais elle peut reprendre n’importe quand, car les méthodes de maîtrise employée par le pays sont loin d’être durables. Dans le triple objectif de maîtriser l’inflation, de stabiliser l’économie et d’assurer le bien-être social, la Résolution 11 définit des mesures adéquates, notamment une politique monétaire de rigueur, une politique de finances publiques menée en synergie avec cette dernière en vue de baisser l’inflation, et un contrôle de la croissance du crédit avec cependant un accès prioritaire à celui-ci pour les secteurs de la production et de l’agriculture... Il est certain que ces mesures ne sont pas, ni ne seront caduques dans la conjoncture économique actuelle.
Il semblerait toutefois qu’en privilégiant trop les mesures contre l’inflation, l’accès au crédit a été si restreint que l’économie est asphyxiée.... ?
Ce n’est pas la résolution mais son application incorrecte qui est à l’origine de cette situation. L’objectif est de s’assurer d’une croissance du crédit en deçà de 20% en 2011 - alors qu’elle était de 31,2% en 2010 - et d’un solde total de 15 à 16%. Concrètement, elle est loin d’être au niveau prévu, et le solde total n’est que de 12, 3%. À cela viennent s’ajouter nombre d’autres facteurs négatifs, avec pour conséquence une économie nationale et des entreprises dans une situation très difficile.
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| L’usine Canon Vietnam, dans la zone industrielle Quê Vo, à Bac Ninh (Nord). |
La croissance économique est au plus bas niveau de ces trois années. Quand la situation s’améliorera-t-elle, selon vous ?
Il faut d’abord attendre le plein effet des mesures gouvernementales. Si celles-ci seront appliquées rigoureusement, je pense – et j’espère - que notre économie ira mieux vers la fin du 2e ou au début du 3e trimestre. Selon les prévisions du ministère du Plan et de l’Investissement, la croissance du PIB serait de 4,5% en 2e trimestre de 2012 au lieu de 4,1% au 1er trimestre. Toutefois, les signes actuels de récession impliquent de prendre des mesures d’ordre macroéconomique au soutien de la croissance. Mais en tout état de cause, ces dernières doivent être compatibles avec celles de maîtrise de l’inflation.
Que doit-on faire exactement dans cette optique ?
En 2011, trop de rigueur en matière de politique monétaire a causé de multiples difficultés aux entreprises domestiques, notamment en entraînant une augmentation des taux d’intérêt bancaires et donc une forte restriction à l’accès au crédit pour ces dernières. Parallèlement, les dépenses publiques ont augmenté de 20,4% par rapport à 2010 et ont été supérieures de 10% au prévisionnel. Or, si l’on procédait inversement, c’est-à-dire pratiquer une politique de finances publiques plus stricte et une politique monétaire plus souple, la situation serait à l’évidence meilleure...
Ce 1er trimestre, la croissance du crédit a diminué de 2%, ce qui est une baisse considérable, avec des causes multiples, la première tenant à de faibles capacités d’emprunt des entreprises domestiques. Dans une telle situation, il faut que la politique de finances publiques soutienne la politique monétaire nationale. Par exemple, privilégier le décaissement des aides publiques au développement, accélérer les dépenses selon le plan adopté par l’Assemblée nationale, ou encore et plus particulièrement, appliquer des mesures de garantie du pouvoir d’achat de la population tout en encourgeant la consommation domestique. Cela permettra de lutter contre la récession et de maintenir le développement économique.
En conclusion, atteindre les objectifs de croissance économique et de maîtrise de l’inflation impose une pleine synergie entre politique financière et monétaire, faute de quoi, ce sera l’échec.
Nghia Dàn/CVN