* Quels sont les facteurs jugés "virtuel" provoquant l'inflation élevée ces derniers temps ?
Nombre de facteurs sont à l'origine de la hausse de l'inflation. Nous prévoyons pour cette année entière une hausse de l'indice des prix à la consommation de près de 11%. Parmi ces facteurs, on peut relever les augmentations injustifiées des prix de vente par les détaillants, mais le principal responsable demeure le taux d'intérêt bancaire. Plusieurs banques ont pratiqué des taux élevés de 16-17% pour les épargnes et de 18-20% pour les crédits. Une pratique de taux d'intérêt qui ne reflète pas la réalité de l'offre et de la demande, et conduit à une inflation que je qualifierai plutôt de "virtuelle". En effet, s'agissant de la mobilisation des capitaux par exemple, un taux d'intérêt de 17% exprime une rareté irréelle de la monnaie, d'où une hausse des prix comme l'inquiétude des producteurs - cette fois réelle - devant une telle situation.
* Donc, la pratique de taux d'intérêt élevés par les banques en matière d'épargnes augmentera les liquidités disponibles et limiter l'inflation. Mais s'ils sont artificiellement trop élevés, l'effet sera-t-il inverse ?
Le gouvernement s'efforce de stabiliser l'économie nationale et en premier lieu de maîtriser l'inflation. Et ce dernier trimestre, celle-ci n'a pris qu'un point par mois. Dans cette situation précise, une hausse des taux d'intérêt bancaires contribuera donc à limiter l'inflation. Mais si ces taux continuent de fortement augmenter, ils auront une influence négative sur le coût de production des entreprises et, plus généralement, sur la productivité nationale, entraînant en conséquence une inflation plus élevée.
* Quelles sont les meilleures mesures pour régler ce problème ?
Je veux insister la nécessité d'une gestion rigoureuse des marchés bancaire et monétaire, notamment par l'application de sévères mesures administratives... Exemple : ces derniers temps, le taux de dépôt bancaire en dông de 17% offert par la Banque de technique et de commerce (Techcombank) est une pratique qui a eu une grande incidence sur le marché monétaire. Le fait que la Banque d'État du Vietnam ait rappelé à l'ordre le président du conseil d'administration de cet établissement est une décision opportune car c'est la stabilité du marché qui est en jeu. Et par la suite, j'ai observé que l'évolution des taux sur le marché bancaire s'est calmée... Pour les autres facteurs créant artificiellement de l'inflation, il nous faut déterminer clairement la cause réelle de l'augmentation des prix. Si celle-ci n'a pas pour origine le jeu normal de l'offre et de la demande, cela est peut-être la conséquence de pures spéculations... Je dois préciser ici qu'il faut y ajouter le facteur psychologique qui joue nettement au sein de la population... Si le gouvernement hésite à appliquer les mesures nécessaires ou ne les applique pas opportunément, il sera difficile d'empêcher la croissance de l'inflation. Ce point ne concerne pas seulement le gouvernement d'ailleurs, mais aussi les localités et administrations, dans les contrôles des prix, de leur évolution, de la spéculation, et dans les décisions de sanctions.
* Dans la conjoncture actuelle, l'application sévère des mesures administratives pourrait donc limiter l'inflation ?
Pas forcément... Outre les mesures administratives, le pays doit s'efforcer de pratiquer simultanément des politiques différentes : fisc, douanes, import-export... C'est d'autant plus important que notre inflation dépend non seulement de facteurs domestiques mais aussi de ceux à l'extérieur. Actuellement, avec la reprise de l'économie mondiale, les cours des marchandises et plus particulièrement des matières premières ont tendance à augmenter, ce qui exerce une pression sur notre économie.
* Une solution valable sur le long terme selon vous ?
Une lutte contre l'inflation envisagée sur un long terme, pour être effective, implique des mesures soutenables, ou durables si vous préférez. Celles-ci visent notamment la baisse des investissements publics, des dépenses publiques et des importations, sans oublier l'accélération de la restructuration de l'économie nationale.
Phuong Mai/CVN