Analyse de Huynh Trung Khanh, conseiller de haut rang du Conseil mondial de l'or au Vietnam sur les fluctuations des cours de l'or en 2010.
* Au niveau mondial, le prix de l'or a tendance à baisser depuis le début de l'année. Quelle sera l'évolution d'ici la fin d'année?
À présent, le prix de l'or dépend beaucoup de la santé de l'économie américaine et des décisions prises par le gouvernement des États-Unis. Une prévision précise du prix de l'or est très difficile même pour les experts. Les caisses d'investissement dans le monde se basent aussi sur les statistiques et les donnés de la croissance de l'économie américaine rendue chaque jour ou chaque semaine pour décider des affaires. Ces caisses n'arrivent pas à augmenter ou à réduire le prix de l'or dans le but de spéculation.
En principe, les fluctuations du prix de l'or sont expliquées par plusieurs raisons. À mon avis, les cours de l'or vont augmenter d'ici la fin d'année, dépassant le chiffre record de 1.226 dollars/once l'an dernier, mais la limite est à 1.350 dollars.
* Quelles sont les bases de votre estimation?
En premier lieu, le dollar américain n'est pas en bonne santé. D'ici la fin d'année, la reprise du dollar dépend largement de la relance de l'économie américaine qui a été très lente au 1er trimestre de l'année. L'économie américaine recèle par ailleurs plusieurs risques. Les problèmes d'endettement de plusieurs pays européens entravent la relance économique de cette région et cause un contrecoup sur l'économie américaine. En outre, les facteurs géopolitiques comme la guerre en Irak ou en Afghanistan ont empêché la hausse de valeur du billet vert.
En deuxième lieu, c'est l'inflation au niveau mondial. La possibilité de retour en force de l'inflation dans le monde est élevée dans le contexte qu'un volume important d'argent liquide est injecté. Pourtant, il faut accepter l'inflation pour prévenir la déflation et la récession économique. Sous les effets de l'inflation, les habitants retournent à un canal d'investissement plus sécuritaire, comme l'or. En effet, suite à la crise économique, causant une perte de la valeur monétaire, les habitants de plusieurs économies ont placé leurs argents dans l'or dans l'objectif de conserver la valeur de leurs biens.
Concernant la balance entre l'offre et la demande, les besoins sont plus élevés que le volume vendu parce plusieurs banques centrales ont cherché à amasser de l'or. Sur le long terme, les facteurs techniques confirment aussi la tendance de hausse du prix de l'or au niveau mondial.
* Sur le marché domestique, quelle est la tendance du prix de l'or ?
Le prix de l'or sur le marché domestique dépend des cours mondiaux. Pourtant, la modification du prix à un niveau équivalent à celui sur le marché mondial est à la décision d'État.
* Pourquoi des politiques d'État pour régulariser la différence entre les prix sur les marchés domestique et mondial ?
Selon les chiffres du Conseil mondial de l'or, ces derniers temps, le Vietnam importe en moyenne 50-60 tonnes d'or par an pour être transformé en lingot (80%) et en joailleries. Depuis 2007, les transactions d'or s'animent suite à l'entrée en opération de la première salle de transactions de la banque A Châu. En 2008, le volume d'importation de l'or a fortement augmenté et le prix de l'or dans le pays et sur le marché mondial était presque égal. Ensuite, la Banque d'État a limité l'importation de l'or pendant 18 mois, causant une flambée en novembre 2009, atteignant 29 millions de dôngs le tael, soit une hausse de 3 millions de dôngs par rapport au prix mondial. Suite au feu vert pour la réimportation de l'or de la Banque d'Éat, le marché s'est immédiatement calmé. Le prix de l'or sur le marché domestique s'équilibrera avec les cours mondiaux une fois que l'État autorisera l'importation sans limite de l'or en annulant les quotas.
* Mais un relâchement de la gestion aura-t-il des effets négatifs sur la balance commerciale ?
L'or n'est pas considéré par le Vietnam comme une sorte de devise puissante, à l'encontre de la pratique internationale. Ainsi, l'or prend place encore dans la liste des marchandises contribuant à rehausser la valeur à l'importation excédentaire. Dans l'avenir, le Conseil de l'or va proposer à la Banque d'État d'exclure l'or de la liste des marchandises d'import-export.
* Cette année, par rapport aux canaux d'investissement comme la bourse, le marché immobilier et les épargnes bancaires, quelles sont les raisons qui rendent l'or attractif ?
Le marché de l'or n'attire pas fortement les investisseurs qui attendent les décisions de l'État. Pourtant, ce canal d'investissement reste séduisant à cause des bénéfices importants et de la sécurité. Par exemple, cette année, le prix de l'or augmentera de 15%. Les investisseurs pourront acheter de l'or puis le déposer en banque. Après un an, ils peuvent bénéficier à la fois des intérêts bancaires et de la valeur apportée par la hausse du prix de l'or. L'or est toujours attractif pour les investisseurs à cause des prévisions sur le retour de l'inflation. Tout le monde a tendance à acheter davantage. Personne ne veut vendre.
Thê Linh/CVN