"Nous devons nous assurer que les mécanismes de soutien financier mis en place en mai sont adaptés aux objectifs", a écrit M. Rehn dans une tribune publiée par le quotidien Financial Times. "La capacité effective de prêt de la Facilité européenne de stabilité financière devrait être renforcée et le champ de son activité élargi", a-t-il ajouté, estimant que cela valait aussi pour le futur mécanisme permanent d'aide aux pays de la zone euro qui prendra le relais mi-2013. "Ici, nous devons examiner toutes les options possibles concernant la taille et le champ d'action" des deux dispositifs, a-t-il jugé.
Au printemps 2010, à la suite de la quasi-faillite de la Grèce, les pays de la zone euro ont mis en place un Fonds de secours temporaire pour les États qui connaîtraient des difficultés, appelé "Facilité européenne", doté de garanties de prêts à hauteur officiellement de 440 milliards d'euros. Ce dispositif est complété par des prêts de l'Union européenne et du FMI pour atteindre une force de frappe totale de 750 milliards d'euros. Mais en réalité, le Fonds de la zone euro dispose d'une capacité de prêts inférieure à 440 milliards d'euros. Elle est évaluée à quelque 250 milliards d'euros, car il est nécessaire de garder le reste comme garantie pour les emprunts effectués sur les marchés, afin d'obtenir les taux d'intérêts les moins élevés possibles.
Une des idées à l'étude, selon les quotidiens Wall Street Journal et Die Welt parus le 12 janvier, serait de porter la capacité de prêts effectivement à 440 milliards d'euros, ce qui nécessiterait d'en augmenter le volume total de manière substantielle, et donc les contributions des différents États.
Une autre piste, évoquée par M. Rehn dans sa tribune lorsqu'il souligne le besoin d'élargir la palette d'instruments du Fonds, serait de lui permettre de racheter sur les marchés de la dette publique.
Cela permettrait de soulager la Banque centrale européenne, qui le fait actuellement pour aider les pays en difficultés comme le Portugal, mais arrive à la limite de ce qu'elle peut faire.
AFP/VNA/CVN