«Il est important que la Banque d’État du Vietnam (BEV) maîtrise le marché monétaire pour appliquer le management flexible du taux de change sans apporter d’effets négatifs à l’économie», explique Nguyên Quang Huy, directeur du Département de gestion des devises de la BEV. Les planificateurs sont obligés de connaître les causes exactes des évolutions du marché pour appliquer les bonnes mesures. Les interventions diffèrent en fonction des causes qui peuvent résulter soit de la spéculation et du facteur psychologique, soit du déséquilibre de l’offre et de la demande, précise-t-il.
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| Les objectifs prioritaires du management du taux de change sont de rendre plus attractif le dông et de limiter la dollarisation de l’économie nationale. |
La gestion du taux de change entre dông et dollar américain se pliera aux évolutions du marché pour stabiliser l’offre et la demande, contrôler le marché des devises, augmenter les réserves en devises de l’État et rehausser la confiance envers le dông vietnamien. En 2013, la BEV est arrivée à maintenir le taux de change autour de 2-3%. Cette année, elle suivra attentivement les évolutions du marché pour prendre les politiques adéquates afin de susciter davantage de confiance vis-à-vis du dông et de limiter les opérations de conversion du dông en dollar américain. Le taux de change ne dépassera pas 2% cette année pour assurer le triple objectif : doper les exportations sans avoir d’influences sur l’inflation et stabiliser la macroéconomie, affirme le gouverneur de la BEV, Nguyên Van Binh.
Pour concrétiser ces orientations, la BEV se concentre sur la mise au point d’un couloir juridique concernant la gestion du marché des devises. En outre, les activités de mobilisation et d’octroi des prêts en devises seront graduellement remplacées par les transactions de vente et d’achat, contribuant à assurer la sécurité du système des organisations de crédits et à réduire la dollarisation.
Les défis sont encore importants pour atteindre ces objectifs, selon les experts. D’après le Docteur Vo Tri Thành, vice-directeur de l’Institut central pour la gestion et les recherches économiques (CIEM), les habitants ont toujours l’habitude de convertir leurs économies en dollar américain. Il prévoit aussi les affections causées par les politiques monétaires sur le marché mondial, par exemple l’arrêt de l’enveloppe QE 3 des États-Unis. Pour sa part, le Docteur Cân Van Luc précise que la relance économique en 2014 conduira à la hausse des besoins en importation, d’où une augmentation en devises accompagnée de la majoration de l’importation en excédent, pesant un poids lourd à l’inflation.
Une bonne gouvernance
Les experts sont unanimes : le management du taux de change constitue un point brillant de la gouvernance des politiques monétaires de la BEV. La stabilisation du taux de change a contribué à maintenir l’inflation à un niveau moins important que les années précédentes, ainsi qu’à aider les entreprises à fixer leur plan d’investissement et de commerce.
La BEV a pris l’initiative de gérer dans la transparence sa politique monétaire en vue de stabiliser les fluctuations des taux de change entre 2% et 3% afin de renforcer la confiance de la population dans la monnaie nationale. Parallèlement, elle a baissé fortement les taux directeurs du dépôt en devises afin d’équilibrer la balance des paiements et d’encourager les Vietnamiens à épargner en dông. La BEV met également en œuvre un ensemble de mesures globales et synergiques afin d’améliorer la convertibilité du dông vietnamien, lequel participe au maintien d’une croissance économique régulière, à l’amélioration de la compétitivité des produits et services, à la maîtrise de l’inflation, à la stabilité monétaire, ainsi qu’au développement réel du marché financier, afin de répondre aux besoins d’échanges économiques du pays.
La Banque centrale a employé les outils monétaires à sa disposition pour relever les réserves nationales en devises sans conséquences sur le plan de l’inflation. Ses efforts ont porté leurs fruits. Le marché des devises et les taux de change sont restés stables en considération de l’évolution de l’offre et de la demande sur le marché. Les mesures prises par la BEV ont permis de promouvoir les exportations et de limiter les importations. Les quelques évolutions irrégulières survenues sur le marché des devises ont été maîtrisées de manière satisfaisante par les interventions ponctuelles de la BEV.
Thuy Tiên/CVN