Le forum sur la fusion-acquisition des entreprises, placé sous l'égide conjointe du journal Dâu Tu (Investissement), du ministère du Plan et de l'Investissement et de la compagnie Avalue Vietnam, réunira environ 300 chefs de groupes, de compagnies générales publiques, d'entreprises privées vietnamiennes et de sociétés à participation étrangère, ainsi que de nombreux investisseurs étrangers.
Les participants auront accès à des informations sur les tendances actuelles des opérations de fusion-acquisition dans le pays, ainsi que des expériences et des opportunités en ce domaine, tout en leur permettant de rencontrer des partenaires potentiels, de partager des expériences et de rechercher de nouvelles opportunités de coopération. Ce forum présentera notamment un panorama de ces opérations au Vietnam comme dans le monde, les stratégies de fusion-acquisition des entreprises vietnamiennes, la sélection des investis- seurs stratégiques, les opérations réalisées dans les secteurs de la finance, de la banque et des assurances, la fusion-acquisition entre les entreprises cotées en bourse, ainsi que dans le secteur immobilier.
Sera attendu au forum le Docteur Christopher Kummer, président de l'Institut des recherches sur le rachat, la fusion et l'alliance (IMAA). De plus amples informations sont disponibles sur le site www.mavietnam2010.com.
Au cours de ces 4 derniers mois, le Vietnam a vu 5 opérations de fusion-acquisition d'envergure : la Vietinbank a vendu 10% de ses actions à la Compagnie financière internationale (IFC) et à la banque canadienne Nova Scotia. La Compagnie par actions de produits aquatiques Hung Vuong a lancé une offre publique pour l'acquisition de 3,75 millions d'actions de la Compagnie par actions d'import-export de produits aquatiques d'An Giang. La banque Commonwealth d'Australie a racheté 15% des actions de la banque internationale (VIB). Le Groupe de technologies CMC est devenu l'actionnaire stratégique de la société Netnam, en détenant désormais 43,8% de ses actions. Enfin, la Compagnie générale des postes du Vietnam est sur le point d'apporter ses fonds à la banque Liên Viêt.
Essor des opérations de fusion-acquisition
La première opération de fusion-acquisition au Vietnam remonte à l'an 2000. Depuis, cette activité a connu un développement rapide grâce à l'ouverture du marché domestique et au perfectionnement du système juridique.
Les M & A se sont multipliées en 2009 et l'augmentation des opérations du genre augure d'un développement satisfaisant en 2010, selon le rapport de PricewaterhouseCoopers Vietnam (PwC). L'an dernier, elles ont représenté 1,138 milliard de dollars : quelque 295 contrats de fusion-acquisition ont été signés, soit une hausse de 77% par rapport à 2008, dont 200 entre les entreprises nationales (+ 133%) et la plupart dans l'industrie et le secteur de l'énergie. La valeur des contrats de fusion-acquisition entre les compagnies vietnamiennes et étrangères s'est accrue de 18%, estime PwC. En 2009, la HSBC Insurance Holdings Limited a signé un contrat d'environ 105 millions de dollars afin de porter de 10% à 18% sa participation dans le capital de la Compagnie d'assurance Bao Viêt (Bao Viêt Holdings).
Les Compagnies par actions du ciment de Hà Tiên 1 et 2 se sont associées. Cette opération est estimée à 133 millions de dollars. La Compagnie par actions de l'immobilier Vincom, dont le siège social est basé au Vietnam, détient désormais 44,25% des actions (50,5 millions de dollars) de la Compagnie par actions de l'investissement et du développement immobilier Hoàng Gia. La plus importante opération de fusion-acquisition en 2009 a été réalisée entre la Compagnie générale du pétrole du Vietnam (PV Oil) et le groupe Shell.
Ces derniers temps, le nombre de M & A a toutefois diminué sous les effets de la crise financière et de la récession économique mondiale, mais la valeur des opérations demeurait importante. Pourtant, au dire d'experts, c'est la crise économique mondiale qui fait du Vietnam un marché attractif aux yeux des groupes étrangers qui cherchent des opportunités, suite à la relance économique. Ayant une croissance économique positive, le Vietnam est une destination de prédilection. Dans le contexte économique mondial difficile, le choix des investisseurs en matière de M & A se base sur plusieurs facteurs : politiques de développement, rythme de croissance économique... Et le Vietnam répond à ces critères. Les institutions financières en Asie, notamment les caisses d'investissement et les banques d'envergure ont toutes planifié un plan de conquête du marché de M & A en Asie, avec en tête de liste le Vietnam et l'Indonésie. Toutes fraîches au Vietnam, les activités de M & A seront très animées dans un ou 2 ans. Le pays s'attend à une ruée des entreprises chinoises, japonaises, sud-coréennes, singapouriennes, hongkongaises, taïwanaises, malaisiennes, indonésiennes, philippines et australiennes.
Les secteurs les plus attractifs
La hausse des opérations d'acquisition d'entreprises traduit un modèle d'investissement interposé entre les entrepreneurs, sous forme de partenariat stratégique. Ces activités visent aussi la création des groupes multisectoriels. Selon plusieurs économistes, concernant les opérations de fusion-acquisition des entreprises, 1 plus 1 ne fait pas 2, mais 3. En effet, l'association de 2 compagnies créera une valeur triplée. Il s'agit du trajet le plus court pour créer des groupes puissants ou bien des groupes internationaux.
La fusion-acquisition des entreprises est considérée comme la méthode la plus efficace pour lancer des investissements. "Le Vietnam offre de larges opportunités dans les domaines suivants : pharmacie, finance et banque, télécommunications, divertissement, immo- bilier, articles de consommation", estime Stephen Gaskill, vice-directeur général chargé des conseils aux entreprises de PricewaterhouseCoopers Vietnam. La croissance du marché pharmaceutique au Vietnam est estimée à 25% par an et le pays a importé l'an dernier pour 1,1 milliard de dollars de ces produits. La croissance annuelle du secteur des communications et du divertissement du pays est la plus importante dans le monde (16,7%). Dans le secteur bancaire, les institutions étrangères attendent avec impatience le feu vert des services compétents pour élargir leurs parts dans les banques vietnamiennes, limitées actuellement à 30%. Du fait que selon une réglementation de la Banque d'État du Vietnam, les banques commerciales doivent atteindre un capital statutaire minimum de 3.000 milliards de dôngs vers fin 2010, on attend un boom des opérations de M & A dans le secteur bancaire. Concernant les services financiers, certains assureurs de vie ou non-vie de petite envergure sont en ligne de mire des investisseurs étrangers.
Dans les temps à venir, les affaires de M & A seraient menées surtout dans les services financiers et dans l'industrie, prévoient les économistes. L'effervescence devrait aussi être au rendez-vous dans la logistique, la vente au détail, le textile-habillement, l'éducation, l'exploitation minière et la construction des infrastructures.
Thê Linh/CVN