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>>Bourse : les produits dérivés sont désormais autorisés au Vietnam
Le Comité d’État pour la Bourse du Vietnam a autorisé la vente des warrants couverts par sept sociétés boursières. Ces dernières proposent au total 9 codes de produits. À présent, parmi 70 sociétés boursières au Vietnam, 10 répondent aux critères pour l’émission des warrants couverts. Elles doivent se doter d’un fonds statutaire de 1.000 milliards de dôngs au minimum, entre autres critères.
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| Le Comité d’État pour la Bourse du Vietnam a autorisé la vente des warrants couverts. |
Les warrants couverts sont le 4e produit sur le marché des transactions boursières au Vietnam, en plus des actions, des obligations et des bons de souscription. Le lancement des warrants couverts répond au goût d’investissement à risque des investisseurs vietnamiens. Ces derniers ont d’ailleurs massivement passé des ordres d’achat, a fait savoir Nguyên Duy Linh, vice-directeur de la section des services aux particuliers de la compagnie SSI.
Qu'est-ce qu'un warrant couvert?
Il existe deux types de warrants. Les warrants couverts donnent droit à l'achat d'actions qui existent déjà. Les warrants découverts donnent droit à l'achat d'actions qui n'existent pas encore. Dans le cas du warrant découvert, la société émettrice devra créer des actions au moment où le détenteur du warrant exercera son droit. Elle devra donc augmenter son capital. Les warrants découverts sont généralement émis par la société en question. Les warrants couverts sont pour leur part émis par une institution financière spécialisée.
Les warrants couverts (covered warrants, en anglais) n'induisent pas la création d'actions lors de l'exercice du droit, contrairement aux warrants classiques. Les warrants couverts sont émis par une institution financière qui n'a en principe aucun lien avec la valeur sous-jacente. Cette valeur sous-jacente peut être de toute nature : une action, un indice boursier, un cours de change, un panier d'actions sectoriel, etc. Généralement, les warrants couverts sont de type américain : contrairement à leurs pendants européens (par exemple, la plupart des options cotées sur les bourses spécifiques), ils peuvent être appliqués avant l'échéance.
Les "covered warrants" sont des sûretés couvertes, garanties par gage. Avec ce type de warrants, il est possible d'acheter ou de vendre un grand nombre d'instruments financiers, y compris des actions ou des devises, à un prix et à un moment définis par avance. Il peut s'agir également de bons d'acquisition sur des titres financiers, ou sur un panier de titres. Ils sont couverts par une banque ou assimilée, qui achète pour cela les actifs correspondants. Son objectif est de connaître à l'avance leur valeur, dans le cas où les investisseurs décideraient de les acquérir.